Hvordan påvirker konflikten mellem Rusland og Ukraine den globale råvarepris?
"Råvarepriserne kan stige, hvis krisen mellem Rusland og Ukraine eskalerer," sagde Warren Patterson, chef for råvarestrategi hos ING Economics 21. januar. "I takt med at spændingerne mellem Rusland og Ukraine vokser, vokser risikoen for, at det smitter af på de globale råvaremarkeder. Rusland er et råvarekraftcenter, hvor det er en vigtig leverandør af energi, metaller og hvede." Disse to lande er blandt verdens største producenter af råvarer, især olie, gas og metaller, både uædle metaller og specialmetaller. Fødevareråvarepriserne er også steget som følge af konflikten, som har bulet importen af færdige varer fra andre dele af verden af Rusland og Ukraine.
I betragtning af at Rusland er en af verdens største producenter og leverandører af olie og gas, var krisens indvirkning umiddelbart synlig i den hurtige stigning i råoliepriserne, som handles ud over 110 dollar pr. tønde for første gang siden højdepunkterne i 2014. I 2011-14 blev oliepriserne hævet og i gennemsnit 110 dollar/bbl. "Bortset fra geopolitiske spændinger forblev Kinas investeringscyklus relativt stærk indtil midten af 2014, hvilket øgede efterspørgselspresset på industrielle råvarepriser," skrev Morgan Stanley i en note. "I denne periode var Asiens råvarehandelsunderskud på deres bredeste, i gennemsnit 4,9% af BNP, drevet af dets energihandelsunderskud." Denne gang er oliepriserne steget, selv om de fortsat er 27 pct. lavere end i 2014 i faste priser.
Da Rusland og Ukraine er store producenter af landbrugsprodukter som hvede, byg og majs. Data fra det amerikanske landbrugsministerium (USDA) viser, at Rusland og Ukraine tilsammen leverede omkring 56 millioner MT hvede i 2020-21, hvilket svarer til omkring 27,6% af den globale eksport. Dataene tyder også på, at begge lande også eksporterede omkring 27.9 MMT majs i 2020-21, hvilket tegnede sig for 15.4% af den globale eksport.
Rusland er også en vigtig producent af metaller, og Rusland anslås at have omkring 10% af verdens kobberreserver og er en stor producent af aluminium. Den russiske aluminiumsgigant (Rusal) tegner sig for 6% af de globale aluminiumsforsyninger, og Norsk Nickel leverer over 5% af den globale efterspørgsel efter nikkel. Ifølge ING Economics producerer Rusland i øjeblikket omkring 43% af verdens minerede forsyninger af palladium. Desuden er Rusland en førende aktør på råvaremarkederne, der spænder fra kul til ædle metaller. På globalt plan produceres 35% palladium og 10% platin af Rusland. I mellemtiden er Rusland også en af de største eksportører af kul. Det tegner sig for omkring 18% af den globale eksport af termisk kul og over 10% af kokskul i løbet af de sidste fire år. Dens ståleksport tegnede sig for 6, 5% af den globale eksport af havbåren stål.
Den igangværende konflikt har russiske potentielle konsekvenser for ikke-jernholdige metaller og energipriser, da forsyningen af stål, kobber, aluminium og ædle metaller mærker virkningen; højere energi- og kulstofomkostninger, navnlig i Europa, vil skubbe den globale omkostningsstruktur højere. Denne konflikt kan få økonomiske konsekvenser globalt og i USA, øge usikkerheden, roile råvaremarkederne og potentielt skubbe inflationen op, da gas- og fødevarepriserne stiger rundt om i verden.
USA importerer relativt lidt direkte fra Rusland, men en råvarekrise forårsaget af en konflikt kan have afsmittende virkning, der i det mindste midlertidigt driver priserne på råvarer og færdigvarer op, når store dele af verden, herunder USA, oplever hurtig inflation. Global uro kan også skræmme amerikanske forbrugere og få dem til at skære ned på udgifter og anden økonomisk aktivitet. Hvis afmatningen skulle blive alvorlig, kan det gøre det sværere for Federal Reserve, der planlægger at hæve renten i marts, at beslutte, hvor hurtigt og hvor aggressivt man skal øge låneomkostningerne. Centralbankerne bemærkede i referater fra deres seneste møde, at geopolitiske risici "kunne forårsage stigninger i de globale energipriser eller forværre den globale forsyningsmangel", men også at de var en risiko for udsigterne for væksten. Omfanget af de potentielle økonomiske konsekvenser er uklart, men en udenlandsk konflikt kan yderligere forsinke en tilbagevenden til normalitet efter to år, hvor coronaviruspandemien har ramt både den globale og amerikanske økonomi. Amerikanske forbrugere kæmper allerede med hurtigt stigende priser, virksomheder forsøger at navigere i rodede forsyningskæder, og folk rapporterer, at de føler sig pessimistiske over deres økonomiske udsigter på trods af stærk økonomisk vækst.
Uædle metaller steg kraftigt, da forsyningsbegrænsningerne fortsætter med at stramme markederne, skrev Australiens ANZ Research-analytikere Brian Martin & Daniel Hynes 21. januar med henvisning til den foregående dags lukkekurser på London Metal Exchange. "Nikkel førte sektoren højere og handlede på et 10-årigt højdepunkt på USD 24.000 / t. LME kontant kobber brød gennem $ 10.000 / mt barrieren tidligere i januar for første gang i tre måneder, før det gled tilbage og steg igen i ugen startende januar. Aluminium har i de seneste dage været over $ 3.000 / mt. Priserne på jernmalm steg den 28. februar på grund af bekymring for, at en langvarig væbnet konflikt mellem Rusland og Ukraine kunne bremse den globale forsyning. Den mest handlede jernmalmkontrakt i maj på Kinas Dalian Commodity Exchange sluttede handel i dagtimerne 2,7% højere på 705,50 yuan ($ 111,82) pr. Ton. På Singapore Exchange steg jernmalms mest aktive april-kontrakt så meget som 3,3% til $ 141,25 pr. Ton. Ifølge Fastmarkets MB skiftede benchmark 62% Fe-bøder importeret til det nordlige Kina hænder for $ 138,09 pr. Ton under morgenhandel, en optur på 2,6% i forhold til fredagens lukning. "Enhver langvarig militær kampagne vil alvorligt påvirke den årlige eksport af jernmalm på i alt næsten 70 millioner tons fra Rusland og Ukraine, hvilket i sidste ende strammer den globale balance," siger Atilla Widnell, administrerende direktør hos Navigate Commodities i Singapore.
Europa har reageret meget følsomt på konflikten, og i de sidste ti dage steg stålraten med så meget som 15% på de vigtigste europæiske markeder, hvilket førte til en stigning i stålprisen på 100-150 euro pr. ton til 1.150 euro pr. ton i de seneste uger. De fleste eksperter forudser, at priserne fortsat kan forblive på en opadgående bane i flere uger.
Generelt, på grund af de sanktioner, der er pålagt af de vestlige nationer, herunder afskæring af mange russiske banker fra interbankbetalingssystemet SWIFT, kan den igangværende konflikt ramme de industrier, der er afhængige af forsyning af råvarer, især industrielle råvarer, ifølge flere nyhedsrapporter. Konsekvenserne er også truende for den globale økonomi, ryster de finansielle markeder og gør livet farligere for alle, og denne igangværende konflikt påvirker hovedsageligt energi, transport, forsyningskæde, spiselig olie og fødevareforsyning globalt.
